“颜值经济”催生医美行业的高速发展,医美行业近几年频频传出融资、收购和上市的利好消息,加之台湾、日本、韩国的医美业先行一步,逐渐让资本市场意识到,中国医美行业的井喷期即将到来。
一、医美新股赴港闯关,受益品牌效应
据港交所于近日披露,瑞丽医美国际控股有限公司(以下简称“瑞丽医美”)通过聆讯,拟在主板上市。
瑞丽医美是一家浙江医美服务供应商,主要业务包括医疗美容服务和医疗美容管理咨询服务。其中,美容外科服务给公司贡献了主要收入来源。但随着近两年微创美容和皮肤美容收入的增加,其占比逐渐降低,于2024年-2024年及2024年前6个月分别占公司当期总收入的50.2%、36.2%、28.8%以及24.5%。
瑞丽医美所有的医疗美容机构均以“瑞丽”、“瑞丽整形”以及注册商标“Raily”营运。公司目前有四所医疗美容院,其中三所在浙江,一所在安徽。
瑞丽医美作为浙江省领先的医美服务供应商,通过多年累积的品牌和规模效应,将受益于行业的整合。据招股书披露,瑞丽医美目前拥有平均行业经验约12年的64名执业医师,其中部分医师在其执业领域为知名专家,并拥有103名医务人员。其安全优质的服务亦获得中国整形美容协会认证。
2024年,杭州瑞丽被中国整形美容协会评为「5A」级机构,是五家获此评级的杭州市医疗美容机构之一。
二、成绩不够“美丽”,闯关医美赛道还需努力
事实上,瑞丽医美的成绩并不理想。招股书显示,2024年至2024年,该公司的营收呈逐年增长趋势,分别为1.12亿元、1.59亿元、1.91亿元;同期净利润却有所下滑,分别为0.17亿元、0.18亿元、0.10亿元。2024年,瑞丽医美净利润同比下滑44.44%。
直到2024年上半年,瑞丽医美的营收大幅下滑,实现营收0.59亿元,同比下降35.89%;2024年上半年未实现盈利,亏损了0.12亿元。
对于净利润的由盈转亏,瑞丽医美称,是由于瑞丽天鸽手术室附近的污水管道意外洩漏,从而导致瑞丽天鸽于2024年5月至2024年6月暂停了美容外科服务。
瑞丽医美美容外科服务营收占比的下降或许与其暴跌的毛利有关。招股书显示,2024年至2024年上半年,美容外科服务的毛利率分别为78.5%、75.3%、69.8%、50.4%,2024年上半年的毛利率同比下降了23.30个百分点。
这也使得瑞丽医美的总毛利率呈现下滑趋势。2024年至2024年上半年,瑞丽医美的毛利率分别为66.0%、58.2%、52.9%、41.4%,2024年上半年同比下跌了9.8个百分点。
瑞丽医美似乎是意识到了医美行业竞争十分激烈,因此,此次赴港IPO,该公司拟将募资金额用作翻新所有现有医疗美容门店并进行扩张,并于上海建立一间医疗美容医院,寻求收购及投资机会整合上游供应链以控制成本。
三、井喷期即将到来,瑞丽医美如何突围
据弗若斯特沙利文的报告,2024年中国已成为第二大医疗美容服务市场,预计2024年至2024年中国医疗美容服务市场将以17.1%的复合年增长率增长,成为全球前十大市场中增速最快的市场。
此外,医美平台近年来不断与互联网结合,呈现线上医美的趋势。以新氧为例,2024年收入11.5亿元,扣非归母净利润为1.77亿元,毛利率82.75%,净利率15.35%。
瑞丽医美也透过多个在线电商平台经营在线商店,推广品牌,销售及营销服务。有效的在线营销活动为其赢得不少殊荣,例如美团颁发的杭州市医美人气商户、阿里健康颁发的阿里健康最受欢迎医疗机构奖及新氧颁发的五大脂肪名院。于2024年,瑞丽医美的一位医师亦获新氧评为年度最具权威修复名医大咖。
瑞丽医美成功上市后,在资本的加持下,瑞丽医美有望在加速整合的医美行业突出重围。
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